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Los datos económicos de la semana

• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa los resultados de la Oferta y Demanda Global de Bienes y Servicios, provenientes del Sistema de Cuentas Nacionales de México (SCNM). La Oferta Global (igual a la Demanda Global) de Bienes y Servicios disminuyó 1.1% en términos reales en el trimestre enero-marzo de 2020 respecto al trimestre inmediato anterior, A su interior, el Producto Interno Bruto descendió 1.2% en el primer trimestre del presente año frente al trimestre previo y las Importaciones de Bienes y Servicios 1.9% en términos reales en igual lapso. Por su parte, los componentes de la Demanda Global mostraron el siguiente comportamiento en el trimestre de referencia: la Formación Bruta de Capital Fijo se redujo 2.2% y el Consumo Privado 1.4%, mientras que el Consumo de Gobierno aumentó 3.2% y las Exportaciones de Bienes y Servicios crecieron 3.1%.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) presenta el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto (ITAB), se constituye por dos principales componentes, de acuerdo con su origen: Economía Interna y Resto del Mundo.
• Durante el primer trimestre de este año el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto de la Economía Interna participó con el 19.8% del PIB, registrando 4,816,341 millones de pesos.
• Por su parte, la contribución del Resto del Mundo, que significa el financiamiento proveniente del exterior, fue de 0.4% del PIB, es decir, 99,473 millones de pesos en el trimestre en cuestión
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa sobre los principales resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC). el valor de la producción generado por las empresas constructoras registró una caída en términos reales de 19% en abril de este año respecto al mes precedente. El personal ocupado total descendió 10.3%, las horas trabajadas retrocedieron 13.6% y las remuneraciones medias reales 6.8% en el cuarto mes de 2020 frente al mes inmediato anterior, En su comparación anual, el valor real de la producción de las empresas constructoras mostró una reducción de 32.1%, las horas trabajadas disminuyeron 22.8%, el personal ocupado total fue inferior en 19.4% y las remuneraciones medias reales bajaron 5.1% durante abril de 2020 con relación al mismo mes de un año antes.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) presenta el Indicador de Confianza del Consumidor (ICC-ETCO) para mayo del presente año, derivado del segundo levantamiento de la encuesta telefónica ETCO, el cual registró un balance de 31.1 puntos. En comparación con abril de este año (32.2), resulta 1.1 puntos más bajo. Con relación a mayo, pero de 2019 (dato ENCO, de 44.3) el Indicador es 13.2 puntos menor.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que en la primera quincena de junio de 2020 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento de 0.32% respecto a la quincena inmediata anterior, así como una inflación anual de 3.17%. En igual periodo de 2019 las variaciones fueron de 0.01% quincenal y de 4.00% anual.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que en las Empresas Comerciales al por Mayor, los Ingresos reales por suministro de bienes y servicios disminuyeron 18.2% y el Personal ocupado total descendió 1.8%, mientras que las Remuneraciones medias reales pagadas crecieron 4.5% en abril de este año frente al mes inmediato anterior.
• En las Empresas Comerciales al por Menor los Ingresos reales por suministro de bienes y servicios registraron una variación de 22.4%, el Personal ocupado total de 9% y las Remuneraciones medias reales de 0.6% en abril de 2020 con relación a marzo pasado. A tasa anual, los datos del Comercio al mayoreo indican que los Ingresos reales por suministro de bienes y servicios cayeron 20.2% y el Personal ocupado total 1%; en contraste las Remuneraciones medias reales pagadas se incrementaron 3.2% durante el cuarto mes del año en curso. En las Empresas Comerciales al por Menor los Ingresos reales se redujeron 23.6% y el Personal ocupado total 9.1%, en tanto que las Remuneraciones medias reales aumentaron 0.9% en el mes de referencia frente al mes de abril de 2019.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa sobre los principales resultados de la Encuesta Mensual de Servicios (EMS), durante abril de 2020 los Ingresos Totales reales por Suministro de Bienes y Servicios Privados no Financieros cayeron 22.1%, el Personal Ocupado Total 5.1%, los Gastos Totales reales por Consumo de Bienes y Servicios16.2% y las Remuneraciones Totales reales disminuyeron 5.6%, respecto al mes inmediato anterior. A tasa anual, el índice agregado de los Ingresos Totales reales por Suministro de Bienes y Servicios registró un descenso de 26.3%, el de los Gastos Totales por Consumo de Bienes y Servicios bajó 23.8%, el índice del Personal Ocupado Total 6.3% y el de las Remuneraciones Totales se redujo 4.6%, en el cuarto mes del presente año.
• El INEGI presenta estadística básica de los Resultados Oportunos de los Censos Económicos 2019 a propósito del Día de las micro, pequeñas y medianas empresas (27 de junio)
Las micro, pequeñas y medianas empresas generan el 52.2% de los ingresos.
• Del total de establecimientos en nuestro país, 95.0% son tamaño micro (0 a 10 personas ocupadas); 4.0% son pequeños (11 a 50 personas) y 0.8% medianos (51 a 250 personas).
• Las MIPYME (los tres grupos anteriores) representan el 99.8% del total nacional.
• El 68.4% del personal ocupado total labora en las micro, pequeñas y medianas empresas.

Los datos financieros de la semana

La Mezcla de Mexicana de Exportación ganó hoy 57 centavos de dólar frente al precio de cierre del miércoles lo que equivale al 1.56%, al cotizarse en el mercado energético internacional en 33.67 dólares por barril de acuerdo con la información de Petróleos Mexicanos (Pemex). La mezcla mexicana se mantiene por arriba del esperado por el gobierno mexicano para este año, la Secretaría de Hacienda fijó un precio promedio de 24 dólares para el 2020, luego de que el COVID-19 afectará por completo el pronóstico de 49 dólares por barril para el crudo mexicano.

El peso mexicano continúa afectado por el nivel de incertidumbre prevaleciente en el entorno internacional por la posibilidad de un rebrote de la pandemia provocado por el aumento de los casos de COVID-19 en Estados Unidos y con los datos del seguro de desempleo en ese país, a pesar de que Banco de México tomo una decisión de política monetaria que recortó este jueves su tasa de interés por quinta vez en 2020, en línea con lo esperado por el mercado, la reducción fue de 50 puntos base, por lo que el referencial quedó en 5%. En ventanilla bancaria, el dólar se compra en 22.04 y se vende en 23.03 pesos por dólar, cifra menor en 5 centavos a la reportada como cierre el miércoles que fue de 23.08 unidades.

En México los mercados de valores continuaron sin presentar una tendencia fija durante la semana, en una sesión que tomó en cuenta los indicadores de ventas minoristas del INEGI, así como la decisión de política monetaria, donde el Banco de México (Banxico) recortó en 50 puntos base su tasa de referencia para ubicarla en 5%, con lo que completaría un ajuste de 225 puntos base en lo que va del año, por lo cual su tendencia en esta sesión fue a la baja, al cierre de los mercados bursátiles el Índice de Precios y Cotización retrocedió 0.36% llegando a los 37,773 puntos; y el FTSE BIVA cayó 0.52% bajando a las 776 unidades.

Los mercados bursátiles norteamericanos también en una sesión de altibajos, donde al final terminaron con ganancias, esto ante un regreso de la aversión al riesgo provocado por el aumento de los casos de COVID-19 en Estados Unidos y pronósticos encontrados en todo el mundo, esperando a la temporada de reportes que da comienzo la semana siguiente. El promedio Industrial Dow Jones subió 1.18% hasta los 25,745 puntos; por su parte el S&P 500 ganó 1.14% llegando a las 3,083 unidades; y el tecnológico Nasdaq incrementó 1.09% alcanzando los 10,017 puntos.

La tasa de referencia al 5%

De acuerdo con Banco de México (Banxico) la pandemia del COVID-19 y las medidas adoptadas para evitar su propagación han afectado considerablemente a la actividad económica mundial, la contracción de la actividad observada en el primer trimestre se profundizó en el segundo, aunque en mayo algunos indicadores de diversas economías presentaron cierta mejoría. Las expectativas económicas de organismos multilaterales y analistas para 2020 se han vuelto a revisar a la baja, con una recuperación para el próximo año, si bien dichas previsiones están sujetas a un elevado grado de incertidumbre.

Considerando lo anterior el Banco de México (Banxico) recortó este jueves su tasa de interés por quinta vez en 2020, en línea con lo esperado por el mercado, esta reducción fue de 50 puntos base, por lo que el referencial quedó en 5 por ciento, este es el nivel más bajo de la tasa desde noviembre de 2016, cuando se encontraba en 5.25%, se debe considerar que esta decisión de la Junta de Gobierno del Banco Central fue unánime.

En lo que va de este año, la tasa de interés ha sufrido recortes por 225 puntos base en total, los últimos cuatro ajustes, incluido el de este jueves, han sido de 50 puntos base, en tanto que el primero, en febrero, fue de 25 puntos.

Así mismo señalo que desde la última decisión de política monetaria, los mercados financieros globales mostraron un comportamiento positivo, reflejando los efectos de las medidas de estímulo fiscal, monetario y financiero adoptadas en las economías avanzadas y la gradual reapertura de la actividad productiva en dichas economías. En México, el peso se apreció, en un entorno de volatilidad. A su vez, las tasas de interés de los valores gubernamentales presentaron disminuciones, especialmente las de menor plazo. Las condiciones financieras globales y nacionales seguirán sujetas principalmente a los efectos de la pandemia.

Con lo que respecta a la inflación general anual señala que aumentó de 2.15 a 3.17% entre abril y la primera quincena de junio de 2020 como resultado de incrementos tanto del componente no subyacente como del subyacente. Las expectativas para la inflación general para el cierre de 2020 siguen en niveles cercanos al objetivo y las de mediano y largo plazos se han mantenido relativamente estables, aunque en niveles superiores a la meta de 3%.

Este ciclo de recortes parece ser que está llegando a su fin, de acuerdo a lo que declaró el Secretario de Hacienda Arturo Herrera, que México tiene menos oportunidades para contar con tasas en un nivel alto, bajo un contexto de incertidumbre, donde los riesgos están sesgados a la baja, la Junta de Gobierno del Banxico tiene el reto de evaluar este proceso.

Por ello, la Junta de Gobierno del Banco Central indicó que sus próximas acciones en materia de política monetaria serán determinadas con base en información que considere la afectación a la producción y la evolución del choque financiero.

Dr. Anselmo Salvador Chávez Capó
Profesor - Investigador
Escuela de Administración Financiera y Bursátil
UPAEP