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Los datos económicos de la semana

• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que La Oferta Global (igual a la Demanda Global) de Bienes y Servicios1 disminuyó (-)0.8% en términos reales en el trimestre octubre-diciembre de 2019 respecto al trimestre inmediato anterior, A su interior, el Producto Interno Bruto descendió (-)0.1% en el cuarto trimestre del año pasado frente al trimestre previo y las Importaciones de Bienes y Servicios (-)2.4% en términos reales en igual lapso. Por su parte, los componentes de la Demanda Global mostraron el siguiente comportamiento en el trimestre de referencia: las Exportaciones de Bienes y Servicios cayeron (-)4.6% y la Formación Bruta de Capital Fijo se redujo (-)1.4%, mientras que el Consumo de Gobierno aumentó 0.9% con cifras desestacionalizadas. El Consumo Privado no registró variación respecto al tercer trimestre de 2019.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) presenta el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto (ITAB) a El ITAB se constituye por dos principales componentes, de acuerdo a su origen: Economía Interna y Resto del Mundo. El Indicador Trimestral del Ahorro Bruto disminuyó (-)1.8% en el cuarto trimestre de 2019 frente al trimestre previo, con datos desestacionalizados. Por componentes, el Ahorro de la Economía Interna cayó (-)1.8% y los requerimientos de ahorro procedentes del Resto del Mundo para financiar la economía fueron negativos. En su comparación anual, el ITAB descendió (-)5.2% durante el trimestre octubre-diciembre del año pasado. A su interior, el de la Economía Interna se incrementó 3.2 por ciento.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que en la primera quincena de marzo de 2020 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó un alza de 0.11 por ciento respecto a la quincena inmediata anterior, así como una inflación anual de 3.71 por ciento. En el mismo periodo de 2019 las cifras fueron de 0.26 por ciento quincenal y de 3.95 por ciento anual.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa sobre los principales resultados de la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC). El valor de la producción generado por las empresas constructoras mostró un descenso en términos reales de (-)0.6% durante enero de este año respecto al mes que le precede. El personal ocupado total disminuyó (-)3.6% y las horas trabajadas fueron menores en (-)4.7%, mientras que las remuneraciones medias reales se incrementaron 6.1% en el primer mes de 2020 frente al mes inmediato anterior, con series ajustadas por estacionalidad. En su comparación anual, el valor real de la producción de las empresas constructoras presentó una variación de (-)15.6%, las horas trabajadas de (-)10.9% y el personal ocupado total de (-)9.9 por ciento. Por su parte las remuneraciones medias reales aumentaron 6.3% durante enero del año en curso con relación al mismo mes de 2019.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa sobre los principales resultados de la Encuesta Mensual de Servicios (EMS). Durante enero de 2020 los Ingresos Totales reales por Suministro de Bienes y Servicios Privados no Financieros disminuyeron (-)2.8%, el Personal Ocupado Total (-)0.5% y los Gastos Totales reales por Consumo de Bienes y Servicios2 (-)0.7%; mientras que las Remuneraciones Totales reales aumentaron 0.1%, frente al mes inmediato anterior. A tasa anual, el índice agregado de los Ingresos Totales reales por Suministro de Bienes y Servicios registró una reducción de (-)2.2% y el de los Gastos Totales por Consumo de Bienes y Servicios de (-)1.9%; en contraste, el índice del Personal Ocupado Total creció 0.2% y el de las Remuneraciones Totales ascendió 5.1% en el primer mes del presente año.
• El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que en las Empresas Comerciales al por Mayor, los Ingresos1 reales por suministro de bienes y servicios se incrementaron 0.3% y el Personal ocupado total registró un aumento de 0.1%, mientras que las Remuneraciones medias reales pagadas descendieron (-)0.6% en el primer mes de 2020 frente al mes precedente. En las Empresas Comerciales al menudeo, tanto los Ingresos reales por suministro de bienes y servicios como las Remuneraciones medias reales mostraron un alza de 0.5%; por el contrario, el Personal ocupado total retrocedió 0.2% durante enero de este año con relación al mes inmediato anterior. A tasa anual, del Comercio al mayoreo indican que los Ingresos reales por suministro de bienes y servicios disminuyeron (-)1.7% y las Remuneraciones medias reales pagadas (-)3%; en contraste, el Personal ocupado total creció 1.5% durante enero de 2020. En las Empresas Comerciales al por Menor los Ingresos reales y las Remuneraciones medias reales observaron una variación de 2.7%, de manera individual, y el Personal ocupado total fue superior en 2.3% en el mes de referencia respecto a enero de 2019.
• • El INEGI informa sobre los principales resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) para febrero de 2020:
  • La Tasa de Desocupación (TD), que se refiere al porcentaje de la Población Económicamente Activa (PEA) que no trabajó siquiera una hora durante la semana de referencia de la encuesta pero manifestó su disposición para hacerlo e hizo alguna actividad por obtener empleo, fue de 3.7% de la PEA a nivel nacional, proporción ligeramente superior a la del mes previo. En su comparación anual, la TD aumentó durante febrero de 2020 frente a la de igual mes de 2019 (3.7% vs 3.4%).
  • La Tasa de Informalidad Laboral 1 (proporción de la población ocupada que es laboralmente vulnerable por la naturaleza de la unidad económica para la que trabaja, con aquellos cuyo vínculo o dependencia laboral no es reconocido por su fuente de trabajo) fue de 56.3% en el segundo mes de 2020, proporción superior a la del mes precedente, e inferior en (-)1.4 puntos respecto a la de igual mes de 2019.
  • Asimismo, la Tasa de Ocupación en el Sector Informal 1 (que se refiere a la proporción de la población ocupada en unidades económicas no agropecuarias operadas sin registros contables y que funcionan a partir de los recursos del hogar o de la persona que encabeza la actividad sin que se constituya como empresa), representó 27.4% de la población ocupada durante febrero de este año, tasa menor en (-)0.3 puntos porcentuales con relación a la del mes previo y en (-)0.4 a la de febrero de 2019.
  • En febrero del presente año, el 60.4% de la población de 15 años y más en el país se ubicó como económicamente activa (Tasa de Participación). Esta tasa es mayor a la de un mes antes.
• El INEGI informa que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) no presentó variación en términos reales en el primer mes de este año respecto al mes previo. Por grandes grupos de actividades, las Secundarias crecieron 0.3%; en cambio, las Primarias descendieron (-)0.3% y las Terciarias cayeron (-)0.2% durante enero de 2020 frente al mes precedente. En términos anuales3 , el IGAE registró una disminución real de (-)0.7% en el mes de referencia. Por grandes grupos de actividades, las Secundarias retrocedieron (-)1.7% y las Terciarias lo hicieron en (-)0.2%, mientras que las Primarias se incrementaron 1.3%, con relación a enero de 2019.

Los datos financieros de la semana

La Mezcla de Mexicana de Exportación perdió hoy las ganancias acumuladas de los últimos días y perdió el soporte de los 15 dólares por barril. El petróleo mexicano perdió 12.89% o 2.17 dólares por barril en relación con el cierre de la sesión anterior, al cotizarse en el mercado internacional en 14.67 dólares por barril, informó Petróleos Mexicanos (Pemex). Los precios del petróleo cayeron de esta forma ante el descenso estrepitoso de la demanda de combustible en un contexto en el que al exceso de oferta se suma también el aumento en los inventarios de crudo. Durante el año, la pérdida acumulada es de 73.87 dólares y durante el mes ha perdido 66.24 dólares por barril.

El peso mexicano avanzó este jueves frente al dólar por tercera vez en la semana, se debe considerar que la moneda mexicana no tenía tres días seguidos de ganancias desde la segunda semana de febrero, este avance se debió a que la divisa norteamericana se debilitó en los mercados globales, tras la publicación de los datos de solicitudes por desempleo en Estados Unidos y el paquete fiscal aprobado por el Senado estadounidense En ventanilla bancaria, la divisa norteamericana cerro en 22.64 a la compra y 23.65 a la venta , cifra menor en 49 centavos que la semana anterior.

El mercado accionario mexicano se alinearon a los norteamericanos. debido a que también ampliaron a tres días las ganancias impulsados por sus pares y en medio de la publicación de las cifras del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), así como los datos del IGAE de febrero, publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), los resultados muestran que el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) ganó 0.48%, que lo ubican en las 35,706 unidades, por su parte el FTSE BIVA subió 0.54% subiendo a los 733 puntos.

Los mercados norteamericanos después de una semana de caída libre para ellos volvieron a mostrar signos de recuperación, en New York los principales indicadores bursátiles extendieron este jueves 26 de marzo de 2020, su tercer día de avance, basando su optimismo en el plan aprobado por el Senado de Estados Unidos, a pesar de que las peticiones iniciales por desempleo tuvieron su mayor alza desde que se tienen registros. El promedio Industrial Dow Jones avanzó 6.38%, que lo ubican en 22,552.17 puntos; el S&P 500 subió 6.02% llegando a las 2,624.52 unidades; y el tecnológico Nasdaq ganó 5.60%, logrando los 7,797.54 puntos.

Pemex y su deuda, otro problema para las finanzas públicas de México

Nuevamente las noticias económicas poco positivas salen a la luz, la calificadora Standard & Poor's rebajó este jueves la calificación de Petróleos Mexicanos, en línea con la baja que hizo a la nota de México, la calificación de la petrolera quedó en 'BBB', desde 'BBB+', esto significa que se encuentra muy cerca de ser, esta inversión de grado especulativo.

La compañía calificadora señalo en el documento que anuncio la baja de nota que, los precios más bajos del petróleo previstos para los próximos dos años pondrán en peligro la ejecución del plan de negocios de Pemex, debido a que un flujo de efectivo más débil limitará la capacidad de financiar completamente sus necesidades de inversión de capital.

Así mismo en este documento señalo que en este contexto, la calificadora ve un espacio limitado para que Pemex mejore sus métricas crediticias, muy débiles en el corto plazo. Además, las bajas perspectivas de generación de flujo de efectivo y un periodo prolongado de condiciones financieras adversas podrían ajustar gradualmente la liquidez de la compañía, así mismo la perspectiva de la nota al ser negativa, indica una posible nueva rebaja en los próximos meses, así mismo revisó a la baja su perfil de crédito independiente en Pemex a 'ccc +' desde 'b-'.

Uno de los principales factores que dan como resultado esta baja en la calificación es la baja del precio del petróleo a nivel mundial, para contextualizar la información, del 26 de febrero al 26 de marzo, la mezcla mexicana de exportación ha caído el 66.24% al pasar de 43.46 dólares por barril a 14.67.

Un poco antes, en la mañana la agencia bajó también la calificación soberana de México a 'BBB', desde 'BBB+' al prever un impacto pronunciado en la economía por la propagación del coronavirus, los analistas esperan una contracción económica de México este año. El consenso es de -3 por ciento, aunque algunas estimaciones son de una caída superior al 5%, mientras que JP Morgan estima que será del 7%

La calificadora indicó que la ayuda recurrente del Gobierno de México a Pemex en los últimos doce meses refuerza su evaluación de una probabilidad equivalente a la certeza de un apoyo extraordinario si la compañía tuviera dificultades financieras, motivo por el cual las calificaciones de Pemex, se verán reflejadas en el Bono soberano de México, se debe considerar que en el eventual caso de que Moody’s también reduzca la calificación de la empresa productiva del estado, lo que llevaría a la petrolera al grado de que sus instrumentos financieros se convertirían en bonos basura.

En nuestro país como en el mundo se está madurando la Tormenta Perfecta, se debe considerar que el impacto pronunciado sobre la economía mexicana derivado de la combinación de shocks del COVID-19 tanto en México, como en Estados Unidos que ya es el país con más número de infectados, llegando a los 86,000 y casi 1,3000 muertes, por lo que la recesión que afectará a ese país nos afectará ya que es nuestro principal socio comercial y como si faltara algo, la caída en los precios internacionales del petróleo, está generando un coctel de variables económicas negativas que más tarde que temprano tendrá que explotar, ya que aunque estos eventos son temporales costará mucho esfuerzo, trabajo y dedicación regresar a la senda de la normalidad.

Dr. Anselmo Salvador Chávez Capó

Profesor - Investigador

Escuela de Administración Financiera y Bursátil

UPAEP