El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) presenta los resultados de los Indicadores Trimestrales de la Actividad Turística (ITAT) para el periodo octubre-diciembre de 2018. Durante el cuarto trimestre del año pasado, el Indicador Trimestral del PIB Turístico y el del Consumo Turístico Interior crecieron 0.2% de manera individual en términos reales frente al trimestre inmediato anterior. En su comparación anual, el Indicador Trimestral del Consumo Turístico Interior aumentó 1.9% y el del PIB Turístico 1.5% en el trimestre de referencia respecto a igual lapso de 2017.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que durante abril de 2019 el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) Total, excluyendo petróleo, presentó un aumento de 0.32% mensual, alcanzando una tasa anual de 4.63 por ciento. En el mismo mes de 2018 las cifras fueron de (-) 0.04% mensual y de 4.00% anual. Por grupos de actividades económicas, los precios de las Actividades Primarias crecieron 3.80% y los de las Actividades Terciarias 0.58%.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informa que en abril de 2019 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) tuvo un crecimiento mensual de 0.05 por ciento y una inflación anual de 4.41 por ciento1 . En igual periodo de 2018 las variaciones correspondientes fueron de (-)0.34 por ciento mensual y de 4.55 por ciento anual.
El INEGI informa que la Producción Industrial del país disminuyó 1.3% en términos reales en el tercer mes de este año respecto a la del mes previo, Por componentes, la Construcción se redujo 3.4%, la Generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final cayó 1.7% y la Minería lo hizo en 1.5%, mientras que las Industrias manufactureras crecieron 0.3% durante marzo de 2019 frente al mes anterior.
Indicadores de Coyuntura
La Mezcla de Mexicana de Exportación ha mantenido una racha ascendente desde el martes 14 de mayo cuando cerró en 62.59, al incrementar el miércoles 76 centavos de dólar frente a su cotización de la jornada anterior y ganar 1.28 dólares al cerrar en 64.63 jueves, lo que representa un incremento en estas tres jornadas de 2.04 dólares por barril; .esta recuperación del energético mexicano se dio como resultado del impulso de los precios de los principales crudos internacionales, tras la publicación del reporte semanal de la Administración de Información Energética.
El peso mexicano continúa con un alto nivel de volatilidad debido al fortalecimiento del dólar en el mercado internacional, apoyado en la decisión del Banco de México de mantener su tasa de referencia en 8.25% así como en la recuperación observada en los precios del petróleo; en ventanilla bancaria, el billete verde se vende en 19.40 unidades y se compra en 18.55; lo que representa 10 centavos menos que la semana anterior reportada cómo cierre por Citibanamex.
Nota de la semana
Banco de México, entre el crecimiento y la inflación
El Banco de México, presento el jueves 16 de mayo de 2019, su anuncio sobre política monetaria, en el cual, la Junta de Gobierno ha decidido por unanimidad mantener el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día en un nivel de 8.25%; considerando los retos que se enfrentan esta institución para consolidar una inflación baja y estable, el cual es su objetivo prioritario así como los riesgos a los que está sujeta la formación de precios, sustentando esta acción en las circunstancias que en este momento influyen en la economía mexicana, de las cuales se presentan las principales a continuación:
Desde la segunda mitad de 2018, se ha observado una tendencia de desaceleración de la actividad económica mundial, si bien esta presentó una moderada recuperación en el primer trimestre de 2019 en algunas de las principales economías como Estados Unidos, Reino Unido, la zona del euro y China, en gran medida asociada a factores de corta duración.
Existe un agravamiento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y sus principales socios comerciales; el que la debilidad de algunas de las principales economías se prolongue más de lo anticipado; que tengan lugar nuevos episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales, por lo que el balance de riesgos para la economía global continúa sesgado a la baja.
Los mercados financieros nacionales, han reflejado que la cotización de la moneda nacional se apreció respecto a los niveles observados durante la última decisión de política monetaria, si bien ha presentado mayor volatilidad.
Por su parte, las tasas de interés de los valores gubernamentales registraron aumentos, principalmente aquellas para horizontes de mediano y largo plazos.
Hacia adelante, persisten riesgos que pudieran tener un impacto significativo sobre el desempeño de los activos financieros en México, en particular, la incertidumbre en el entorno externo podría ocasionar ajustes de portafolio.
En la parte interna, los inversionistas permanecen atentos a las perspectivas crediticias de Pemex y de la economía en general.
El entorno actual sigue presentando importantes riesgos de mediano y largo plazos que pudieran afectar las condiciones macroeconómicas del país, su capacidad de crecimiento y el proceso de formación de precios en la economía. En este sentido, es particularmente importante que además de seguir una política monetaria prudente y firme, se impulse la adopción de medidas que propicien un ambiente de confianza y certidumbre para la inversión, una mayor productividad y que se consoliden sosteniblemente las finanzas públicas.
Entre marzo y abril, la inflación general aumentó de 4.00% a 4.41%, debido a aumentos en sus dos componentes, subyacente y no subyacente, contribuyendo en mayor medida el alza en el primero de estos. En cuanto a la inflación no subyacente, esta se elevó de 5.47% a 6.08%, reflejando, en parte, el hecho de que a partir de la segunda quincena de febrero de 2019 se revirtió el comportamiento a la baja en la variación de los precios de los energéticos que se había registrado previamente, debido en buena medida a la evolución de sus referencias internacionales. Por lo que respecta a la inflación subyacente, esta se incrementó, al pasar de 3.55% en marzo a 3.87% en abril. Ello obedeció a que la variación de los precios de las mercancías alimenticias continuó incrementándose, mientras que la correspondiente al componente de servicios repuntó en dicho periodo.
A manera de cierre en su comunicado la Junta señala mantendrá una postura monetaria prudente y dará un seguimiento especial, en el entorno de incertidumbre prevaleciente, al traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios, a la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos, en un contexto externo en el que persisten riesgos, así como a la evolución de las condiciones de holgura y presiones de costos en la economía. Ante la presencia y posible persistencia de factores que, por su naturaleza, impliquen un riesgo para la inflación y sus expectativas, la política monetaria se ajustará de manera oportuna y firme para lograr la convergencia de esta a su objetivo de 3%, así como para fortalecer el anclaje de las expectativas de inflación de mediano y largo plazos para que alcancen dicha meta.
Una de las principales tentaciones en las que puede caer el Gobierno Federal es presionar al Banco Central para que reduzca la tasa de referencia, con la finalidad de reducir el costo del dinero y fomentar el crecimiento económico, pero esta institución se mantiene renuente a realizar este ajuste a la baja, considerando como ya se señaló que la inflación está observando una tendencia ascendente, alejándose visiblemente por encima de la meta permanente de 3% establecida como meta, reducir la tasa para abaratar el crédito, fomentando el consumo, lo cual daría como resultado un incremento en la inflación o mantener la tasa e referencia, afectando el crecimiento económico y alejando al gobierno de la meta de crecimiento del 4% establecida para el sexenio, esa es la disyuntiva, esperemos que se tome la mejor decisión para la población en su conjunto.
Referencias / References
INDICADORES TRIMESTRALES DE LA ACTIVIDAD TURÍSTICA1 DURANTE EL CUARTO TRIMESTRE DE 2018
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2019/itat/itat2019_05.pdf
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS PRODUCTOR ABRIL DE 2019
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2019/inpp/inpp2019_05.pdf
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR ABRIL DE 2019
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2019/inpc_2q/inpc_2q2019_05.pdf
INFORMACIÓN OPORTUNA SOBRE LA ACTIVIDAD INDUSTRIAL EN MÉXICO DURANTE MARZO DE 2019
https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2019/actind/actind2019_05.pdf
La Junta de Gobierno del Banco de México ha decidido mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 8.25%.
http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7BF4FA44AB-E4ED-59FA-100A-7791AA0085CD%7D.pdf
Dr. Anselmo Salvador Chávez Capó
Profesor - Investigador
Escuela de Administración Financiera y Bursátil
