Indicadores
Indicadores económicos de México
El INEGI informa que en mayo de 2018 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) presentó una disminución mensual de 0.16% y una tasa de inflación anual de 4.51%. En el mismo periodo del año anterior los datos correspondientes presentaron una disminución del 0.12% mensual y de 6.16% de inflación anual. El índice de precios subyacente observó un alza mensual de 0.26% y una tasa anual de 3.69%; mientras que el índice de precios no subyacente registró un descenso de 1.38 por ciento mensual y a tasa anual creció 6.99%.
El INEGI informa que durante mayo de 2018 el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) Total, excluyendo petróleo, presentó un aumento de 1.48% a tasa mensual, alcanzando una variación anual de 5.41% En el mismo mes de 2017 las cifras fueron de 0.13% mensual y de 8.10% anual. Durante la primera quincena de mayo, por grupos de actividades económicas, los precios de las Actividades Primarias crecieron 1.33%, los de las Actividades Secundarias 1.99% y los de las Actividades Terciarias lo hicieron en 0.66%.
El INEGI da a conocer las Expectativas Empresariales (EE), En su comparación mensual, las relativas al sector Manufacturero relacionadas a a producción aumentaron 4.5 puntos, a la Inversión en planta y equipo 0.8 puntos y las concernientes a las Exportaciones crecieron 0.5 puntos, en mayo de este año frente a las del mes precedente.
La Inversión Fija Bruta, que representa los gastos realizados en Maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de Construcción durante el mes de marzo del 2018, reportó una disminución real de 0.5% con respecto al mes anterior, en este mismo periodo, por componentes, los gastos en Construcción descendieron 2.5%, mientras que los de Maquinaria y equipo total aumentaron 2.2%.
El Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior (IMCPMI) creció 1% durante marzo de 2018 frente al mes anterior, En este mismo periodo, por componentes, el consumo de los Bienes de origen importado aumentó 4.6% y el de los Bienes y Servicios de origen nacional lo hizo en 0.8%.
Indicadores de Coyuntura
La Mezcla de Mexicana de Exportación presento un incremento en su precio de cierre durante la semana al ganar el 2.65% concluyendo su operación el jueves 6 de junio de 2018 en 64.90 con respecto a su valor del miércoles, el nivel más alto en las ultimas 3 semanas. Considerando que las expectativas de producción a nivel mundial se mantienen a la baja debido principalmente a la baja de producción en Venezuela se espera que en la semana continúe la inestabilidad en el mercado del petróleo.
El comportamiento del peso con respecto al dólar ha presentado una espiral ascendente, que lo ha llevado a su peor nivel en los últimos 16 meses, principalmente por la falta de noticias con respecto al Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), así como como a los temores relacionados con una nueva alza en la tasa de la Reserva Federal y por posibles fricciones que se pueden presentar en la cumbre de mandatarios del G7, debido a la política comercial proteccionista de Donald Trump.Se espera que, durante la semana, continúe este entorno de incertidumbre El dólar en ventanilla bancaria, cerro en 20.74 unidades, cifra mayor a las 20.60 unidades reportadas el miércoles como cierre por Citibanamex. Se debe destacar que en operaciones intradía llegó a tocar las 20.95 unidades.
Nota de la semana
El peso bajo presión
Como ya se ha señalado el tipo de cambio del peso con el dólar, ha observado una tendencia ascendente durante el último mes, el día de ayer 7 de junio de 2018 presento el valor más bajo en los últimos 16 meses, debido principalmente a factores externos relacionados con el comercio mundial, así como las posibles fricciones entre los mandatarios y a la incertidumbre en el entorno político derivado de las elecciones presidenciales calendarizadas para el próximo mes.
La presión al alza en la moneda mexicana se relaciona a las noticias en torno al Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) cuya firma se ha pospuesto, por lo que se ve muy difícil la posibilidad de llegar a un acuerdo en este año. Este jueves 7 de junio el Banco de México informó que el dólar interbancario cerró este jueves en 20.5310 unidades, en un nivel máximo no visto desde el 7 de febrero del 2017. En el día, el peso retrocedió 19.95 centavos, equivalente al 0.98%. La depreciación del peso se atenuó por un entorno externo relativamente favorable en materia de algunas variables financieras clave. la moneda mexicana se ha depreciado 13.10% del 17 de abril a la fecha.
La inestabilidad en el mercado cambiario ocasiona desequilibrio entre los actores productivos y el ambiente en el que se desempeñan, se debe recordar que durante abril de 2018 los intercambios con el extranjero han dado como resultado un déficit comercial de 289 millones de dólares, lo preocupante es que para los primeros cuatro meses del año la balanza comercial presentó un déficit de 2,066 millones de dólares resultado de que se están importando más bienes y servicios, que los que se venden al exterior, el pago de compromisos con los proveedores en el extranjero para los empresarios mexicanos que realizan esta actividad se ve afectado por el nivel de incertidumbre en el tipo de cambio, para lo cual la autoridad cambiaria dispone de un conjunto de herramientas que ya ha utilizado en otras ocasiones de volatilidad en el tipo de cambio, pero ahora se encuentra en modo de espera, ante fenómenos que no se habían presentado en mucho tiempo como la renegociación del TLCAN, y un ambiente de política interna muy polarizado.
De manera reciente, las últimas tres intervenciones de la Comisión de Cambios, mediante el mecanismo de coberturas cambiarias liquidables en pesos, se dieron a un tipo de cambio del peso con el dólar de 19.88, 19.0695 y 20.151 unidades, en el mercado de mayoreo. Se debe considerar que una de las premisas de las que parte Banco de México posible que para realizar una intervención es más probable que ocurra en el caso de que el dólar se colocará por arriba de las 21 unidades, en el mercado cambiario.
Entre las herramientas que puede aplicar la Comisión de Cambios y el Banxico para regular la liquidez en el mercado cambiario se encuentra un aumento en las subastas de coberturas cambiarias o un incremento en la tasa de referencia del banco central. Así mismo se puede hacer uso de escudo financiero, lo cual incluye las reservas internacionales. Por otra parte, México cuenta con un blindaje financiero por 261 mil 693 millones de dólares para hacer frente a posibles turbulencias provenientes tanto del ámbito externo como interno, el cual está conformado. por reservas internacionales de 173 mil 250 millones de dólares y por una línea de crédito con el Fondo Monetario Internacional (FMI) valuada en 88 mil 443 millones al 1 de junio.
Una de las consecuencias de una guerra comercial es que podría amenazar el panorama de crecimiento global, dando como resultado inestabilidad económica, de ahí la necesidad de que las autoridades en materia cambiara, sean muy asertivos para implementar los elementos con las que cuentan, con la finalidad de dar certidumbre al entorno de los negocios y ofrecer una fuerte señal de la solidez de los factores macroeconómicos de México a todos los inversionistas en el mundo.
Referencias adicionales
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR MAYO DE 2018
http://www.beta.inegi.org.mx
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS PRODUCTOR MAYO DE 2018
http://www.beta.inegi.org.mx
INDICADOR MENSUAL DE LA INVERSIÓN FIJA BRUTA EN MÉXICO DURANTE MARZO DE 2018
http://www.beta.inegi.org.mx
INDICADORES DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES CIFRAS DURANTE MAYO DE 2018
http://www.beta.inegi.org.mx
INDICADOR MENSUAL DEL CONSUMO PRIVADO EN EL MERCADO INTERIOR DURANTE MARZO DE 2018
http://www.beta.inegi.org.mx
Mezcla mexicana 'endereza el camino' y alcanza su nivel más alto en 3 semanas
http://www.elfinanciero.com.mx
El dólar 'coquetea' con los 21 pesos en bancos
http://www.elfinanciero.com.mx
¿Por qué Banxico no interviene para apoyar al peso?
http://www.elfinanciero.com.mx
Banxico actuaría antes que la Comisión de Cambios por caída del peso
http://www.elfinanciero.com.mx
Expertos sugieren alistarse para volatilidad durante todo el año
http://www.elfinanciero.com.mx
Dr. Anselmo Salvador Chávez Capó
Profesor – Investigador
Escuela de Administración Financiera y Bursátil