Estrategia y competitividad

Reporte Económico y Financiero Del 9 al 15 de marzo de 2018

18 marzo Por: Anselmo Chávez Capó

Indicadores Económicos

· De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior (IMCPMI) creció 1.3% durante diciembre de 2017 frente al mes anterior, en el mismo periodo por componentes, el consumo de los Bienes de origen importado tuvo un alza de 6.3% y el de los Bienes y Servicios de origen nacional aumentó 0.6%.

· En febrero de 2018, las ventas a tiendas comparables de los comercios afiliados a la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) tuvieron un crecimiento nominal de 4.8% respecto al mismo mes del año pasado, mientras que a unidades totales reportaron un aumento de 8.1%

· El INEGI informa que la Producción Industrial del país permaneció sin variación en términos reales durante enero de este año respecto a la del mes anterior, en ese mismo periodo, por componentes, la Generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final creció 2%, la Minería 1.6% y la Construcción 0.5%; mientras que las Industrias manufactureras cayeron 0.5%.

· De acuerdo con la Comisión Reguladora de Energía, para los próximos 15 años se contempla la inversión de 100 mil millones de dólares en generación eléctrica proveniente principalmente de energías renovables, cabe señalar que hasta el momento son 35 empresas de 12 países, las que están desarrollando los 65 nuevos parques de generación con inversiones estimadas que ascienden a los ocho mil 600 millones de dólares.

· De acuerdo con María Ariza. directora general de la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap) En los últimos 17 años, la industria de capital privado ha realizado inversiones por 30 mil millones de dólares en México, los cuales se han dirigido a diversos sectores, como productos de consumo, salud, transporte, servicios financieros, medios, telecomunicaciones, centros comerciales, hoteles, entre otros.

Indicadores de Coyuntura

La Mezcla de Mexicana de Exportación presento un ajuste a la baja durante la semana, disminuyendo de su valor máximo de 55.15 dólares por barril (dpb) el viernes 9 de marzo a 54.65 el jueves 8 de marzo, lo que equivale a una disminución del 0.91% con respecto al valor más alto durante la semana.

La moneda mexicana se ha visto afectada por la aversión al riesgo que se extiende en el mercado cambiario por la expectativa de más reacomodos en el gabinete del gobierno norteamericano, así como la posibilidad de una guerra comercial, que pueden dar como resultado aumentos en la tasa de referencia en Estados Unidos y la declaración de nuevo asesor del ejecutivo norteamericano Larry Kudlow, en el sentido de apoyar a un dólar fuerte. Por lo cual paso de 18.85 el viernes 9 marzo a 19.00 pesos por dólar, el jueves 15 de marzo. El peso retrocedía el viernes 16 a inicios de la jornada al cotizarse en 19.05 en ventanilla, una disminución de 5 centavos, con respecto al cierre del día anterior.

Nota de la semana

La administración Trump y los resultados en los mercados bursátiles durante el 2018

Durante el primer año de la administración Trump, los augurios eran favorables, al hacer un corte a diciembre de 2017 los resultados en los mercados bursátiles eran sobresalientes, si bien la Bolsa Mexicana de Valores únicamente había incrementado el 0.73% durante ese periodo, los resultados en los mercados norteamericanos en promedio habían incrementado el 32.02% aproximadamente, de manera individual el Dow Jones había aumentado el 35.57%, los resultados parecían indicar que el dinero inteligente estaba en el lugar adecuado mientras que el Nasdaq crecía el 34.80% y el S&P 500 avanzaba el 25.80% (Cuadro 1) las expectativas con respecto a las promesas de campaña del entonces candidato parecían cumplirse.

(Cuadro 1) Variación porcentual bolsa de valores de México y Estados Unidos

Del 7 de noviembre de 2016 al 19 de diciembre de 2017

	Puntos del Índice
	Inicial	Final
	07/11/2016	19/12/2017	Variación (%)
Bolsa Mexicana de Valores	48,050.25	48,403.03	0.73%
Dow Jones	18,259.60	24,754.75	35.57%
Nasdaq (Composite)	5,166.17	6,963.85	34.80%
S&P 500	2,131.52	2,681.47	25.80%

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo finanzas (2018)

Sin embargo los vientos favorables para los mercados accionarios ayudaban a su tendencia ascendente desde la llegada a la presidencia de Estados Unidos de la nueva administración, están cambiando de dirección, parece ser que los impulsores de esta tendencia se están agotando.

El índice de referencia Dow Jones y el S&P 500 llevan durante los últimos tres meses decrementos muy importantes que han borrado las ganancias anteriores y han mostrado un tendencia negativa, durante este periodo de esta última fecha a la actualidad, estos índices han presentado un desempeño muy pobre, la Bolsa Mexicana de Valores ha perdido el 3.95%, mientras que el Dow Jones había disminuido el 0.20%, por su parte el Nasdaq crecía el 5.89% y el S&P 500 avanzaba el 1.26% (Cuadro 2)

Cuadro 2. Variación porcentual bolsa de valores de México y Estados Unidos

Del 2 de enero al15 de marzo de 2018

	Puntos del Índice
	Inicial	Final
	02/01/2018	15/03/2018	Variación (%)
Bolsa Mexicana de Valores	49,782.23	47,817.05	-3.95%
Dow Jones	24,922.68	24,873.66	-0.20%
Nasdaq (Composite)	7,065.53	7,481.74	5.89%
S&P 500	2,713.06	2,747.33	1.26%

Fuente: elaboración propia con datos de Yahoo finanzas (2018)

Los índice accionarios, como el industrial Dow Jones y el S&P 500 ya no han podido alcanzar nuevas marcas, a pesar de los anuncios en la reducción de impuestos y de un mayor gasto público, medidas que tendrán un efecto favorable sobre la actividad económico, así mismo el conjunto de circunstancias pare complicar el futuro para los mercados accionarios en Estados Unidos, lo cual ha hecho perder fuerza a los precios de las acciones, entre los factores negativos que se deberán enfrentar en los próximos meses se encuentran tasas de interés más elevadas por parte de la Reserva Federal, temores de una guerra comercial con China y mayores presiones en el déficit público, el cual elevará el nivel de endeudamiento de Estados Unidos, así mismo se debe considerar las elevadas valuaciones de los precios con relación a las utilidades; en la actualidad, la relación de precios a utilidades en el índice industrial Dow Jones es de 20.06 veces, en un nivel que se encuentra por arriba del promedio de los últimos años.

Al revisar el desempeño de los últimos tres meses, se puede comprobar que la tendencia de los rendimientos es negativa, la Bolsa Mexicana de Valores ha perdido el 2.4%, mientras que el Dow Jones había avanzado el 0.9%, por su parte el Nasdaq aumento el 7.1% y el S&P 500 avanzaba el 2.5% (figura 1)

Figura 1 comparativo de rendimientos Bolsas de valores de México y Norteamérica

Del15 de diciembre del 2017 al 15 de marzo del 2018

Fuente: Yahoo finanzas (2018)

Las alarmas están empezando a sonar para los inversionistas globales, el balance de riesgos para los mercados accionarios en Estados Unidos se deteriora, aunque todavía prevale una perspectiva favorable para los resultados de las empresas en el segundo trimestre de este año. Las acciones en materia comercial como la emprendida Donald Trump buscando imponer aranceles hasta por 60,000 millones de dólares de las importaciones chinas, apuntando a los sectores de tecnología, telecomunicaciones y vestimenta, buscando un recorte del superávit comercial de este país con Estados Unidos en alrededor de 100 mil millones de dólares, así como la nueva modificación del equipo económico en Estados Unidos, con la llegada Larry Kudlow, generan cierta preocupación, lo cual no es bueno para los mercados bursátiles, por lo que hay que darle seguimiento a este tema vital para el desempeño económico, en una coyuntura en la que cualquier noticia puede cambiar el rumbo del país.

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